杯盏间的刀光剑影：茶饮股的营销博弈之道

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与自营模式占主导的奈雪的茶（02150.HK）形成鲜明对比，当前资本竞逐的新贵阵营中，无论是主打极致性价比的蜜雪集团（02097.HK），还是定位中高端市场的霸王茶姬（CHA.US），都不约而同选择了轻资产运营路径——以加盟连锁模式快速攻城略地。

古茗（01364.HK）、沪上阿姨（02589.HK）、茶百道（02555.HK）也无一例外主要采用加盟模式扩张门店网络。

需要注意的是，这些加盟品牌连锁运营商，却并非以加盟费作为主要收入，而是赚取向加盟商供应产品原料和设备的收入。

该模式有别于海外快餐连锁品牌如麦当劳（MCD.US）等的“二房东”模式，后者的收入主要来自传统加盟餐厅的租金、基于销售额一定比例的特许权使用费（含最低租金支付额）以及初始费用